平安证券-策略周报：十一假期海内外有何新变化？-241007

1) 十一假期期间，港股、中概股领涨全球股市，美债利率回升，油价涨幅最大，美元指数累计上涨1.7%，海外不确定性有所抬升，中资权益资产的全球配置吸引力提升。

2) 国内假期出行人次维持高位，地产成交同比改善，制造业PMI边际回升，服务业PMI指数边际回落，建筑业PMI小幅回升。

3) 本轮A股行情仍有向上空间，中期弹性风格更偏向成长，建议关注政策支持和产业转型方向，包括新质生产力、高端制造业与出海、国企改革等。

十一假期期间，海内外市场出现多项变化。

在权益方面，港股、中概股领涨全球股市，美债利率回升，油价涨幅最大。

在海外方面，美国就业数据好于预期，中东紧张局势推动油价反弹，日本新任首相释放偏鸽信号。

在国内方面，假期出行人次维持高位，地产成交同比改善，制造业PMI边际回升。

综合来看，本轮A股行情仍有向上空间，建议关注政策支持和产业转型方向。

风险提示包括宏观经济修复不及预期、货币政策超预期收紧、海外资本市场波动加大。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注政策支持和产业转型方向，包括新质生产力、高端制造业与出海、国企改革等。

2. 国内稳增长/稳地产/稳市场政策协同发力超市场预期，推动政策落实有助于经济改善预期发酵。

3. 近期海外不确定性有所抬升，中资权益资产的全球配置吸引力提升，十一假期期间港股强势上涨反映外资情绪较高。