环保行业：东吴证券-环保行业点评报告：加力扩围实施“两新”，增加资金支持，促进再生资源高质量发展-250108

- 国家发改委和财政部发布新政策，扩大设备更新和消费品以旧换新的支持领域，提升资金支持力度。

- 重点支持环保设备、电动环卫装备和节能设备，促进再生资源高质量发展。

- 投资建议包括关注生活垃圾回用和家电、汽车拆解产业链相关企业，存在政策执行和市场波动风险。

本报告总结了国家发改委和财政部于2023年1月8日发布的关于加力扩围实施设备更新和消费品以旧换新的政策。

核心要点如下： 1. **政策背景与目标**：政策旨在推动设备更新，扩大支持领域，增加资金支持，促进再生资源的高质量发展。

2. **支持领域扩展**：超长期特别国债将支持更多领域的设备更新，包括电子信息、安全生产和设施农业等，推动设备向高端、智能和绿色化发展。

3. **贷款贴息**：中央财政贴息由1%提升至1.5%，并增加额外贴息，降低设备更新融资成本。

4. **消费品以旧换新**：补贴范围扩大，包括国四排放标准的燃油车和新增的家电及数码产品，推动大宗耐用消费品的更新。

5. **回收循环利用**：加强资源回收能力建设，支持废弃电器电子产品的回收处理，推动资源回收行业的高质量发展。

6. **投资建议**： - **设备更新**：推荐关注环保设备、电动环卫装备和节能设备相关企业。

- **再生资源**：关注生活垃圾回用和家电、汽车拆解产业链相关企业。

7. **风险提示**：政策执行进展可能不及预期，行业竞争加剧和大宗商品价格波动等风险需关注。

整体来看，政策将为环保行业带来新的机遇，推动设备更新和再生资源利用的高质量发展。

投资标的及推荐理由如下： 1. **环保设备**： - **景津装备**：作为压滤机龙头，受益于环境基础设施作为重点支持领域，环保设备需求有望释放。

- **中金环境**：不锈钢离心泵龙头，具备较强的市场竞争力。

2. **电动环卫装备**： - **宇通重工**：受益于电动化放量，弹性最大，符合电动化试点政策及设备更新需求。

- **福龙马**、**盈峰环境**：值得关注，随着电动化和经济性改善，市场需求将持续增长。

3. **节能设备**： - **瑞晨环保**：高效节能离心风机和水泵，符合设备更新的先进、节能、高效导向。

- **中材节能**：专注于节能环保工程及装备，市场前景广阔。

4. **再生资源**： - **生活垃圾回用**： - **玉禾田**、**侨银股份**、**盈峰环境**、**福龙马**：关注生活垃圾收运端，推进生活垃圾收运体系和“两网融合”。

- **家电拆解产业链**： - **中再资环**、**大地海洋**：在家电拆解领域具备竞争优势。

- **汽车拆解产业链**： - 设备端：**华宏科技**、**天奇股份**。

- 运营端：**华宏科技**、**格林美**、**天奇股份**、**怡球资源**、**华新环保**。

这些投资标的均与政策支持、市场需求增长及行业发展趋势紧密相关，具备较好的投资机会。