中信证券：天风证券-中信证券-600030-24年三季报业绩点评：自营弹性初现，互换便利强化业绩弹性-241030

投资标的：中信证券（600030） 推荐理由：自营业务强劲增长，推动业绩提升；资本市场回暖和互换便利政策增强业绩弹性，未来日均成交量若稳定在1.5万亿，将改善经纪业务基本面。

预计2024-2026年归母净利润显著增长，维持“买入”评级。

- 中信证券2024年Q3业绩超预期，自营业务成为主要推动力，单季自营收入同比增长134.2%。

- 经纪和投行业务受市场活跃度不足和监管政策影响，收入显著下滑，分别同比下降8.7%和46.4%。

- 随着资本市场成交量回暖和互换便利政策的实施，预计未来净利润将显著提升，维持“买入”评级。

作为专业投资者，从上述中信证券的业绩点评中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年第三季度（Q3）调整后营收为146亿元，同比增加9.1%；前三季度营收为419亿元，同比下降3.2%。

- 归母净利润在Q3为62亿元，同比增加21.9%；前三季度归母净利润为168亿元，同比增加2.3%。

2. **业务表现**： - 自营业务表现突出，Q3单季自营收入为99亿元，同比大幅增加134.2%；前三季度自营收入为216.6亿元，同比增加37.3%。

- 经纪、投行、资管和信用业务在Q3和前三季度均出现不同程度的下滑，尤其是投行业务和信用业务受监管政策影响明显。

3. **市场环境**： - 央行降息促进资本市场回暖，沪深300指数在9月末一周内涨幅达25.1%。

- 市场交投活跃度不足，导致经纪业务收入略有下降，前三季度经纪业务收入为71.5亿元，同比下降8.7%。

4. **资产管理**： - 资产管理业务收入为74.8亿元，同比增加1.1%；旗下华夏基金的非货公募管理规模大幅扩张，同比增加47.9%。

5. **投行业务和信用业务**： - 投行业务收入为28.2亿元，同比下降46.4%，主要受IPO和再融资规模大幅下滑影响。

- 信用业务收入为9.2亿元，同比下降72.0%，主要由于监管政策影响融资融券业务。

6. **投资建议**： - 预计未来资本市场成交量提升将改善经纪业务基本面。

- 央行的“互换便利”政策将增强券商的加杠杆能力，提升净利润弹性。

- 盈利预测调整为2024-2026年归母净利润分别为247亿元、341亿元、368亿元，预计同比增速为25.1%、38.0%和8.1%。

7. **风险提示**： - 资本市场大幅震荡。

- 监管政策的变动。

- 公司竞争优势的变化。

综上所述，这些信息为投资者提供了对中信证券未来业绩和市场环境的深入了解，有助于做出投资决策。