第一创业-策略日报-240612

1. CPI数据显示，猪肉价格上涨对CPI有一定正向拉动，但牛羊肉和鲜菜价格下滑可能抵消部分涨价因素，预计下月CPI同比略超0.3%。

2. PPI数据显示，生产资料价格边缘上升，但下游生活资料价格下跌，表明PPI短暂回暖，但持续性可能不强，市场对此反应不积极，需等待货币政策变化和政策指引。

3. 需关注猪肉价格对CPI的影响，以及下游生活资料价格的走势，同时密切关注货币政策的变化和对政策的进一步指引。

CPI数据显示整体价格水平稳定，食品和非食品价格有所上涨，但服务类别价格下滑。

猪肉价格上涨可能对CPI产生正向影响，但牛羊肉和鲜菜价格下滑可能抵消部分涨价因素。

PPI数据显示价格降幅收窄，生产资料价格有所改善，但下游生活资料价格下跌。

市场对PPI数据反应不积极，央行再贷款会议传递出喜忧参半的信号。

整体来看，市场观望情绪浓厚，需要等待货币政策和政策指引的变化。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注猪肉价格对CPI的正向拉动效应； 2. 预计暑期将为交通和服务分项带来一些潜在刺激； 3. PPI的短暂回暖可能随着财政发力收窄和地产政策保守而重新回归下行； 4. 有色链条和黑色冶炼价格上涨可能是被原材料成本挤兑的结果； 5. 市场对后市仍然持观望态度，需要等待货币政策的边际变化和对于政策的进一步指引。