精智达：华安证券-精智达-688627-半导体测试设备技术和订单双重落地，助力公司长期稳健发展-250313

投资标的：精智达（688627） 推荐理由：公司签订3.222亿元半导体测试设备合同，预计对2025-2026年度业绩产生积极影响。

FT测试机研发取得重大进展，提升市场竞争力。

未来将持续加大技术投入，拓展高价值半导体领域，具备行业稀缺性，首次覆盖给予“买入”评级。

- 精智达签订了3.222亿元的半导体测试设备合同，预计对2025-2026年度业绩产生积极影响。

- 公司FT测试机研发取得重大进展，提升市场竞争力并丰富产品线。

- 未来将继续加大半导体设备技术投入，预计2024-2026年净利润将显著增长，给予“买入”评级。

精智达（688627）近日披露了与控股子公司合肥精智达签订的重大合同，合同金额为人民币3.222亿元，预计将对2025年至2026年度的经营业绩产生积极影响。

合同标的是半导体测试设备。

公司在1月6日自愿披露了半导体测试设备的研发进展，特别是FT测试机的研发和生产取得了重要进展。

FT测试机主要用于芯片封装后的功能和电参数测试，能够实现9Gbps信号输出与校准，通道数量是国外同类产品的1.5倍，适用于DDR4、DDR5等芯片的测试。

该产品已完成内部测试，测试结果符合设计要求，丰富了公司的半导体测试设备产品线，提升了市场竞争力。

精智达的技术发展经历了三个阶段：2011-2014年专注于新型显示器件触控检测设备，2015-2018年布局OLED测试技术，2019年至今进入MicroLED和半导体检测设备领域，与多家国内重要存储厂商建立了合作关系。

根据SEMI的统计，半导体测试设备市场主要被爱德万、泰瑞达和科休等公司垄断，国产替代空间广阔。

精智达的半导体测试设备业务重点在DRAM存储测试设备，涵盖多种关键设备，已与多家IDM、fabless和封测公司建立合作关系。

公司实施股权激励计划，目标是2025-2027年实现营业收入逐年增长，半导体业务收入也将显著增长。

2024年度公司预计实现营业总收入80,312.97万元，同比增长23.83%；净利润预计为8,222.23万元，同比下降28.93%。

投资建议方面，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.84亿、1.93亿、2.64亿元，给予“买入”评级。

风险提示包括存储厂扩产不及预期、下游需求不足等因素可能影响公司业绩。