美容护理行业：财信证券-美容护理行业：业绩催化市场情绪升温，关注超预期表现-240417

1）美容护理行业整体业绩有所下滑，但消费意愿逐渐回升，国货品牌有望抢占市场份额。

2）化妆品领域具备亮点的高性价比大单品有望快速出圈，国货品牌或将进一步抢占市场份额。

3）医美板块处于估值相对低位，公司业绩向好确定性强，供需双发展局面延续，持续看好医美板块配置的性价比。

美容护理行业上月业绩下滑，但市场情绪有所升温。

渠道端表现分化，天猫负增长，快手、抖音增速改善。

国货护肤品牌持续领先，彩妆竞争加剧。

化妆品消费意愿回升，国货品牌或将抢占市场份额。

医美板块销售淡季，但整体向好趋势未改变，赛道高景气提振市场情绪。

建议关注珀莱雅、贝泰妮和爱美客，风险包括经济下行和竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1）珀莱雅：业绩增长确定性强，品牌品类矩阵完善、品牌势能持续向上。

2）贝泰妮：细分龙头地位稳固，具备强产品推新能力，特别适合敏感肌肤。

3）巨子生物、锦波生物：医美板块中的龙头公司，业绩向好确定性强，叠加赛道高景气，具备较高的投资价值。

4）爱美客：拿证壁垒强，业绩增长确定性强，是合规医美领域的龙头公司。