浙商国际-美债策略周报-241209

- 本周美债市场受经济数据驱动，11月CPI同比2.7%符合预期，但PPI超预期回升至3%，引发再通胀担忧，10Y美债收益率上升24.4个基点。

- 基本面显示通胀存在上行压力，货币政策方面美联储12月会议预计降息25个基点，流动性保持稳定。

- 短期内美债震荡区间预期在4.1%-4.4%，长期可能升至4.7%-4.8%，建议在高位震荡中进行波段交易。

债券标的：10年期美债（10Y美债）。

操作建议：在4.1%-4.4%区间进行波段交易。

理由：当前美债市场受到经济数据的影响，CPI和PPI的变化引发了市场对再通胀的担忧，导致10Y美债收益率上升。

尽管“特朗普交易”的第一阶段已基本结束，但中性利率上行趋势、对冲基金高杠杆套利交易规模处于历史高位，以及经济数据的多空信息交织，均使得10Y美债的上行动力不足，预计年内将在4.1%-4.4%区间震荡。

此外，随着明年贸易保护政策的落地，10Y美债可能进一步升至4.7%-4.8%。

因此，建议在高位震荡中进行波段交易。