平煤股份：开源证券-平煤股份-601666-2024年一季报点评报告：精煤战略对冲产销下降，关注煤矿复产和高分红-240426

投资标的：平煤股份（601666） 推荐理由：公司精煤战略对冲产销下降，关注煤矿复产和高分红，预计下游需求有望提振，焦煤价格有望回升，业绩预期向好。

公司外延增长潜力可期，同时公司实施降本增效和资产注入稳步推进，高股息和成长可期，具有长期投资价值。

1. 公司一季度业绩受市场煤价下跌影响，但预计未来盈利有望增长。

2. 十二矿停产影响产销，但精煤战略提振吨价，公司有望实现高分红。

3. 公司员工优化提效和资产注入稳步推进，股息率高，具有长期投资价值。

1. 公司一季度业绩表现：营业收入82.4亿元，同比-4.47%；归母净利润7.4亿元，同比-35.4%；扣非归母净利润7.6亿元，同比-26.12%。

2. 2024-2026年盈利预测：预计2024-2026年归母净利润46.6/49.5/53.4亿元，同比+16.4%/6.3%/7.8%；EPS为1.88/2.00/2.16元。

3. 公司股价对应PE和股息率：当前股价对应PE为6.8/6.4/6.0倍，对应2023年股息率为7.6%。

4. 公司业绩预期向好的因素：房地产纾困和稳增长政策加持下游需求有望提振，严安监下焦煤供给负增长，焦煤价格有望回升。

5. 公司产销情况：2024Q1产销下降，但预计十二矿2024Q2有望实现复产，停产对全年产量影响可控。

6. 公司员工优化提效和资产注入方面的情况：公司员工总数优化至4万人，集团承诺将焦化、煤炭资产注入给上市公司及其子公司。

7. 公司分红情况：公司发布2023年度分红方案，派发现金股利0.99元/股，股息率为7.6%。

这些信息包括公司一季度业绩表现、盈利预测、股价对应PE和股息率、业绩向好因素、产销情况、员工优化提效和资产注入、分红情况。