今世缘：华鑫证券-今世缘-603369-公司事件点评报告：南厂区2万吨投产，新品2049即将上市-240922

投资标的：今世缘（603369） 推荐理由：公司产能扩张，新品2049即将上市，持续优化经营和市场拓展，预计盈利增长，具备投资价值。

1. 今世缘南厂区2万吨投产，夯实“双百亿”目标，公司总产能达6万吨，预计原酒产能超10万吨，陶坛贮能60万吨，通过智能化酿造技术实现高效生产流程。

2. 新品2049即将上市，四开获沙利文第一认证，公司从多角度实现经营优化，发布新品国缘2049，锁定高端市场，持续巩固优势地位，加速新兴市场渗透，预计明年新增5个省外样板市场。

3. 预测2024-2026年EPS分别为3.00/3.61/4.31元，当前股价对应PE分别为13/10/9倍，维持“买入”投资评级，风险提示包括宏观经济下行、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期。

1. 今世缘公司举办2万吨酿酒项目开酿仪式，投产增加公司总产能至6万吨，夯实“双百亿”目标。

2. 公司即将上市新品2049，获得沙利文第一认证，定价1599元，预计能打开高端化发展空间。

3. 公司持续对产品和渠道进击，预计2024-2026年EPS分别为3.00/3.61/4.31元，当前股价对应PE分别为13/10/9倍，维持“买入”投资评级。

4. 风险提示包括宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期。