房地产行业：交银国际-房地产行业：行业支持政策持续出台，年末关注业绩冲刺带来的提振效应-241209

- 11月房地产市场销售额环比下降，但年末业绩冲刺有望带来小幅反弹。

- 行业支持政策持续出台，国企在市场中占据主导地位，市占率进一步扩大。

- 预计购房需求改善，国企项目销售表现将优于民企，推荐关注华润置地和越秀地产。

房地产行业在年末面临业绩冲刺，支持政策持续出台。

11月前百开发商销售额环比下降17.0%，主要上市开发商销售额减少23.9%。

国企在销售排名中占据主导地位，前50房企中国企合同销售额市占率达74.2%。

国家统计局数据显示，商品住宅价格跌幅有所收窄，行业止跌回稳目标明确。

11月出台的政策包括利用地方政府专项债券回收闲置土地和调整契税政策，显示国家稳定房地产市场的决心。

预计12月销售情况将小幅反弹，购房需求将改善，国企项目受买家青睐。

中长期看好华润置地和越秀地产，认为它们在销售执行力上表现优异。

投资标的：华润置地（1109HK/买入）和越秀地产（123HK/买入）。

推荐理由：这两家公司在过去几年的销售表现优异，且在销售方面的执行能力更强。

预计随着购房门槛的降低和抵押贷款承受能力的提高，市场需求将有所改善，国企项目将继续受到买家的偏好，预计在2024年第四季度和2025年上半年的销售表现将优于其他民企项目。