中信期货-金融衍生品策略日报：股市情绪持续性差，债市曲线牛陡-240711

【期货品种】：股指期货（沪深300主力合约） 【交易方向】：中性 【理由】：市场情绪持续偏弱，成交量缩量，需观察是否出现放量拐点。

短期内操作上建议以观望为主，等待市场情绪明确改善或恶化的信号。

【期货品种】：国债期货（TL、T、TF、TS主力合约） 【交易方向】：中性 【理由】：国债期货全面收涨，但随着资金利率回落空间受限，短端行情可适当获利了结。

建议套保策略关注基差低位空头套保，基差策略适当关注基差走阔，曲线策略短期适当关注曲线走陡。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：中性 【理由】：市场情绪依旧偏暖，周三沪指震荡回落，成交额重回缩量，建议继续观察放量拐点。

当前建议持有待资金面拐点出现，注意红利阶段性回撤可能影响市场短期表现。

1）股市情绪持续性差，红利股出现回撤，需等待资金面拐点。

2）经济弱复苏，需关注通胀、房地产信用事件和疫情反复风险。

3）国债期货曲线牛陡，短端表现较优，但需关注基差走阔和曲线走陡的风险。