国金证券-8月20日信用债异常成交跟踪-250820

- 8月20日信用债市场出现异常成交，部分债券估值价格偏离显著，特别是“24晋能煤业MTN011”和“24恒业04”。

- 净价上涨的债券中，“23华兴银行二级资本债01”和“25浙商银行债01B”估值偏离较大。

- 成交收益率超过6%的个券主要集中在地产债，整体信用债估值收益变动在[-5,0)区间，纺织服饰行业债券的估值偏离最大。

债券标的： 1. 24晋能煤业MTN011 2. 24恒业04 3. 23华兴银行二级资本债01 4. 25浙商银行债01B 操作建议及理由： - 对于“24晋能煤业MTN011”，由于其估值价格偏离幅度较大，建议关注其后续表现，可能存在投资机会。

- “24恒业04”净价上涨且估值价格偏离程度靠前，建议投资者考虑适度介入。

- “23华兴银行二级资本债01”在净价上涨成交中，估值价格偏离幅度较大，需谨慎评估其风险。

- “25浙商银行债01B”同样在净价上涨成交中，估值价格偏离程度靠前，建议关注其市场动向。

总体来看，地产债在成交收益率高于6%的个券中排名靠前，值得关注。

同时，信用债估值收益变动主要集中在[-5,0)区间，非金信用债的成交期限主要集中在2至3年，建议投资者关注这些期限的债券。

纺织服饰行业的债券平均估值价格偏离最大，需谨慎评估相关风险。

风险提示包括统计数据偏差或遗漏，以及高估值个券可能出现的信用风险。