南华期货-聚酯产业链日报：聚酯开工超预期，关注降负节奏-241125

【期货品种】：乙二醇（EG） 【交易方向】：看空 【理由】：聚酯需求季节性走弱，织造订单减少，终端需求转弱，预计乙二醇后续累库压力较大，价格维持偏弱。

【期货品种】：聚酯（聚酯切片） 【交易方向】：看空 【理由】：聚酯开工虽高位，但需求减弱，纱厂减产，库存持续累积，预计后续开工难以维持高位。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：加工费围绕400小幅波动，绝对价格随原料端震荡，短期内缺乏明显的上涨或下跌驱动。

- 聚酯开工超预期，但需求季节性走弱，开工率降至92.4%。

- 乙二醇价格震荡整理，供应端负荷提升，库存小幅累积。

- 终端织造需求减弱，聚酯产品利润受压，预计乙二醇价格偏弱。