纺织品和服装行业：国金证券-纺织品和服装行业周报：618国牌美护表现亮眼；伯希和拟上市有望提振户外板块情绪-250622

- 618期间，国货美妆品牌表现良好，头部品牌格局稳定，整体市场竞争力提升。

- 伯希和拟上市事件将提振户外板块情绪，品牌定位吸引年轻消费群体，增长动能强劲。

- 服装零售环比改善，原材料价格稳定，行业整体景气度向好，建议关注海澜之家和巨子生物等优质公司。

本周纺织品和服装行业周报的核心要点如下： 1. **618购物节表现**：国货美妆品牌在618期间表现突出，头部品牌格局稳定。

天猫平台成交额前三为珀莱雅、兰蔻、欧莱雅，抖音平台则为韩束、赫莲娜、珀莱雅，韩束连续两年成为抖音美妆类目TOP1。

国货美妆品牌的综合竞争力提升明显。

2. **伯希和拟上市**：作为国内领先的高性能户外服饰品牌，伯希和的营收和净利润大幅增长，品牌定位吸引年轻消费者，预计其上市将提升户外板块的市场情绪。

3. **行业数据**：5月服装零售环比改善，社零同比增长4.0%。

原材料价格整体稳定，部分价格有所波动。

细分行业景气指标显示运动户外、男装、女装等领域稳中向好。

4. **投资建议**： - 服装品牌方面，建议关注海澜之家和李宁的转型与调整潜力。

- 美护板块推荐巨子生物和锦波生物，前者数据韧性强，后者新品放量可期。

5. **市场回顾**：上周沪深300等主要指数小幅下跌，纺织服装板块下降5.12%。

个股表现分化，李宁等股价上涨，金鹰股份等则下跌。

6. **行业动态**：预计到2027年，70%以上规模以上纺织企业将实现数字化；618期间453个品牌成交破亿，部分商品价格上涨的原因受到业内关注。

7. **风险提示**：内需恢复不及预期、汇率波动及关税风险可能影响行业表现。

投资标的及推荐理由： 1) 服装品牌： - 海澜之家：顺应消费降级趋势，商业转型拓展创新市区奥莱业态，未来开店空间较大且具备较强盈利能力，主业成人装筑底恢复，分红水平近年维持在高位。

- 李宁：2025年处于经营调整过程，拐点可期，COC合作有望带来催化。

2) 美护板块： - 巨子生物：舆情影响逐步减弱，数据韧性较强。

- 锦波生物：重组胶原蛋白龙头，下半年新品放量可期。