农林牧渔行业：华鑫证券-农林牧渔行业周报：仔猪价格暴涨难以持续，生猪均价2025年12元波动向下宠物看国内龙头品牌和海外品牌出海-250119

- 预计2025年生猪均价将回落至12元/公斤，整体走势向下，供给仍为主要影响因素。

- 仔猪价格短期反弹，主要因供需博弈，长期高涨情绪难以维持。

- 投资者应关注具备成本和资金优势的猪企，以应对未来可能的亏损年。

本周农林牧渔行业周报主要关注生猪养殖和仔猪价格走势。

预计到2025年，生猪均价将回落至12元/公斤，整体走势呈现波动下行趋势。

节假日价格会有所上涨，但涨幅有限。

2025年四个季度的猪价均价分别为14、13、12、11元/公斤。

需求端仍然疲软，难以支撑猪价，供给将是主要影响因素。

2023年行业产能过剩，加上疫病影响，出栏价格承压。

2024年供给量较2023年下降，疫病情况相对稳定，但需求仍然不足以支撑价格。

仔猪价格近期反弹至448.1元/头，主要是短期供需博弈所致，未来高涨情绪难以维持。

预计随着仔猪价格上升，育肥场采购将减少，反弹趋势可能终止。

投资建议关注具备成本和资金优势的猪企，预计2025年行业将面临亏损风险，具备成本优势的企业能减少亏损并扩张市场份额。

风险因素包括疫病、自然灾害、政策变化、市场行情波动等。

投资标的：重点关注成本和资金优势兼备的猪企。

推荐理由：若养殖成本出现小幅上行现象，预计2025年将会是生猪养殖行业的亏损年，盈利和现金流将承压。

在普遍亏损的背景下，拥有成本优势的企业可以减少亏损空间，减轻现金流压力。

同时，具备资金优势的企业有望进一步进行产能扩张，在低位周期提前部署战略规划，提升市场份额，最终将在顺周期中展现更强的市场竞争力。