京东：交银国际-京东-JD.US-预计带电品类下滑导致2季度收入下调，但利润有望增双位数-240713

投资标的：京东（JD.US） 推荐理由：预计公司利润有望增双位数，估值位于底部，利润增长健康、股东回馈持续，新广告产品推出将带来利好，维持买入评级。

1. 京东预计带电品类下滑导致2季度收入下调，但利润有望增双位数，主要受空调去年高基数影响和电脑行业景气度低影响。

2. 2季度预计总收入同比增1%，净利润同比增15%，主要受品类结构变化、采购成本降低和空调补贴减少推动。

3. 京东零售用户体验持续提升，活跃购买用户数和购买频次保持增长，公司将继续投入低价心智建设，预计全年收入增长保持不变。

1. 预计2024年2季度京东总收入同比增1%至2914亿元人民币，低于预期。

2. 预计2024年2季度京东调整后净利润同比增15%至98亿元。

3. 预计带电品类收入同比降5%，主要因空调去年高基数影响而下降。

4. 预计日百品类收入同比增9%，其中商超继续保持双位数增长。

5. 预计2季度GMV同比低个位数增长，618实现正增长。

6. 通过生态建设和低价策略，京东零售用户体验NPS继续提升。

7. 2季度活跃购买用户数以及购买频次均保持双位数增长。

8. 公司将持续投入低价心智建设，全年收入增长预期保持不变。

9. 2024年公司调整后净利润同比增10%。

10. 维持40美元/155港元目标价，维持买入评级。