中国财险：东吴证券-中国财险-2328.HK-2024年三季报点评：投资浮盈拉动利润增速接近预增上沿-241029

投资标的：中国财险（2328.HK） 推荐理由：公司2024年三季报显示，净利润同比增长38%，主要受投资浮盈影响。

车险业务保持稳定，综合成本率控制良好。

预计未来盈利持续增长，维持“买入”评级，适合风险可控的投资者。

- 中国财险2024年三季度业绩表现良好，净利润同比增长38%，接近预增上沿，主要受益于投资浮盈回暖。

- 车险业务承保利润保持稳定，综合成本率控制在97%以内，但非车险业务因自然灾害影响出现亏损。

- 预计2024-26年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，投资者需关注自然灾害风险及车险市场竞争加剧。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度（3Q24）中国财险实现保险服务收入3,643.06亿元，同比增长5.3%。

- 2024年前九个月（9M24）累计净利润267.50亿元，同比增加38.0%。

2. **利润来源**： - 主要利润增长来自于投资收益的浮盈，公允价值变动损益由9M23的-45.71亿元转正至9M24的73.53亿元。

- 3Q24净利润大幅增加至92.93亿元。

3. **投资收益与ROE**： - 9M24累计ROE为11.1%，同比提升2.3个百分点。

- 总投资收益率由9M23的2.7%改善至4.4%。

4. **承保利润**： - 承保利润总额同比下降12.7%，3Q24承保亏损扩大至-11.77亿元。

- 车险综合成本率（COR）为96.8%，3Q24为97.6%。

5. **车险与非车险业务**： - 车险保费累计同比增速为3.2%，非车保费增速为5.9%。

- 非车业务受到自然灾害影响，累计COR为100.5%，3Q24为105.8%。

6. **市场环境与未来展望**： - 2024年版新“国十条”提出要深化车险综改，关注新能源车险的发展。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为296亿元、323亿元和345亿元。

7. **风险提示**： - 高发的自然灾害和车险市场竞争加剧是潜在风险。

基于以上信息，可以对中国财险的投资价值和未来发展进行深入分析和评估。