五矿期货-镍月报：矿端偏紧，镍价支撑坚挺-250307

【期货品种】：镍 【交易方向】：看多 【理由】：矿端供应紧张，尤其是印尼因雨季和政策影响导致供应节奏放缓；下游需求持续增强，备库需求推动价格上涨，预计短期内镍价将维持震荡偏强走势。

【期货品种】：硫酸镍 【交易方向】：看多 【理由】：原料价格上涨及成本利润倒挂，市场卖方挺价情绪高涨，预计硫酸镍价格仍有上涨预期。

【期货品种】：高冰镍 【交易方向】：看多 【理由】：湿法矿价格快速上涨，市场可流通量不足，导致高冰镍价格上行压力加大。

【期货品种】：镍铁 【交易方向】：中性 【理由】：旺季需求尚未明确，短期现货市场成交情况不佳，需进一步观察实际落地情况。

- 印尼镍矿供应偏紧，受雨季和政策影响，整体供给未见改善。

- 下游需求强劲，尤其是湿法矿采购需求与市场供应矛盾，推动价格上涨。

- 预计3月镍价将震荡偏强，沪镍主力合约运行区间为126000-140000元/吨，伦镍3M合约区间为15000-17000美元/吨。