福莱特：德邦证券-福莱特-601865-行业逐步走向供需平衡，龙头业绩维持增长-240507

投资标的：福莱特（601865） 推荐理由：公司是光伏玻璃龙头企业，技术、规模和客户资源优势明显，预计未来净利润增长稳健，具有投资潜力。

1. 福莱特作为光伏玻璃龙头企业，受益于光伏行业蓬勃发展，营业收入再创新高，未来有望继续增长。

2. 光伏玻璃市场供需逐步走向平衡，公司有望充分受益，预计未来净利润将持续增长。

3. 公司产能稳步推进，全球布局，未来将继续深耕光伏新能源领域，为全球新能源转型和可持续高质量发展贡献更多的智慧和力量。

1. 公司2023年实现营业收入215.24亿元，比上年同期增长39.21%，实现归属上市公司股东净利润27.60亿元，同比增长30%，实现扣非净利润26.94亿元，同比增长29.87%。

2. 中国2023年光伏新增装机216.88GW，同比增加148.1%。

3. 公司总产能为2.06万吨/天，安徽四期项目和南通项目总计日熔化量9,600吨/天，预计今年点火运营。

4. 公司计划在印度尼西亚投资建设光伏玻璃窑炉，以满足不同国家和地区对光伏玻璃的需求。

5. 公司将继续加快发展新质生产力，在光伏新能源领域深耕细作，为全球新能源转型和可持续高质量发展贡献更多的智慧和力量。

6. 光伏玻璃市场供需逐步走向平衡，公司有望充分受益。

7. 公司2024-2026年预计归母净利润为38.84/48.44/59.24亿元，对应PE为16X/13X/11X。