汽车行业：长城证券-汽车行业周报：10月前四周乘用车零售环比+2%，自主车企销量同比高增-241104

- 10月前四周乘用车零售同比增长9%，环比增长2%，自主车企销量显著高增。

- 本周汽车板块整体下跌0.44%，整车子板块表现不佳，商用车板块逆势上涨2.76%。

- 新能源汽车市场表现强劲，零售同比增长49%，但整体市场面临宏观经济下行和芯片短缺等风险。

**汽车行业周报核心要点总结：** 1. **整体表现**：汽车板块（10.28-11.1）下跌0.44%，相较沪深300指数表现好于1.24个百分点。

乘用车板块下跌1.76%，商用车板块上涨2.76%。

2. **零售数据**：10月前四周乘用车零售同比增长9%，环比增长2%。

10月1-27日，乘用车市场零售181.2万辆，累计零售1,738.6万辆，同比增长3%。

3. **新能源车**：10月1-27日，新能源车零售94.6万辆，同比增长49%。

累计零售807.8万辆，同比增长39%。

4. **自主品牌表现**： - 比亚迪：销量502,657辆，同比增长67%。

- 吉利：销量226,686辆，同比增长28%。

- 理想、蔚来及零跑等品牌均有显著增长。

5. **估值情况**：截至11月1日，汽车行业PE-TTM为24.37，整体估值水平有所下降。

6. **原材料价格**：铝、铜、螺纹钢等原材料价格小幅波动，PP和电池级碳酸锂价格有所下降。

7. **风险提示**：需关注宏观经济下行、芯片短缺、以及新能源车销量和技术迭代的风险。

整体来看，自主品牌销量高增，新能源车市场表现强劲，但整体汽车板块估值下滑，需关注潜在风险因素。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **比亚迪** - **推荐理由**：10月份销量增长显著，同比增幅达到67%，环比增长20%；累计销量同比增长36%。

作为新能源车的领军企业，比亚迪在市场中具备强大的竞争力。

2. **吉利** - **推荐理由**：10月份销量同比增长28%，环比增长12%；累计销量同比增长32%。

吉利在自主品牌中表现稳健，具备良好的市场基础。

3. **理想** - **推荐理由**：10月份销量同比增长27%，尽管环比略有下降，但累计销量同比增长38%。

理想在新能源车领域的表现持续向好。

4. **零跑** - **推荐理由**：10月份销量同比大幅增长110%，环比增长13%；累计销量同比增长97%。

零跑的快速增长显示出其市场认可度和潜力。

5. **极氪** - **推荐理由**：10月份销量同比增长92%，环比增长17%；累计销量同比增长82%。

极氪在新能源市场中的表现非常抢眼。

6. **小鹏** - **推荐理由**：10月份销量同比增长20%，环比增长12%；累计销量同比增长21%。

小鹏的持续增长表明其在市场中的竞争力。

#### 风险提示： - 宏观经济加速下行可能影响整体消费市场。

- 芯片短缺的问题可能持续，影响生产和交付。

- 新能源车销量可能不及预期，影响企业业绩。

- 新能源车技术迭代速度可能低于市场预期，影响竞争力。

### 总结 综合来看，自主品牌车企在10月份表现良好，尤其是新能源车企，具备较强的增长潜力，投资者可关注比亚迪、吉利、理想、零跑、极氪和小鹏等标的。

同时需关注宏观经济和行业内的潜在风险。