中控技术：国投证券-中控技术-688777-业绩稳健增长，坚定发力工业AI和机器人-250408

投资标的：中控技术（688777） 推荐理由：公司2024年业绩稳健增长，营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润11.17亿元，同比增长1.38%。

国际化战略推进，海外收入翻倍增长，积极布局工业AI和机器人领域，预计未来收入持续增长，维持买入-A评级。

中控技术2024年实现营业收入91.39亿元，归母净利润11.17亿元，业绩稳健增长。

公司在工业AI和机器人领域积极布局，推出多项创新产品，海外收入大幅增长118.27%。

预计未来三年营业收入和净利润将持续增长，维持买入-A的投资评级，目标价55.22元。

中控技术在2024年实现营业总收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润为11.17亿元，同比增长1.38%；扣非归母净利润为10.38亿元，同比增长9.51%。

剔除GDR汇兑损益后，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为10.12亿元，同比增长20.26%。

公司在石化、化工、油气、医药、食品饮料和造纸行业收入持续稳定增长，其中石化行业收入增长10.59%，化工行业收入增长5.89%，油气行业收入增长47.84%，制药食品行业收入增长17.38%。

经营活动产生的现金流量净额为4.34亿元，同比增长126.69%。

研发投入为9.78亿元，同比增长7.73%，研发人员占总员工的39.05%。

核心产品集散控制系统（DCS）在国内市占率达到40.4%，在化工和石化领域分别达到63.2%和56.2%。

公司计划向全体股东每10股派发现金红利7.10元，合计拟派发现金红利5.58亿元，占归属于上市公司股东净利润的49.94%。

海外业务收入为7.49亿元，同比增长118.27%。

中控技术在工业AI和机器人领域积极布局，推出了通用控制系统UCS和流程工业AI时序大模型TPT，机器人业务收入为5601.09万元。

预计2025-2027年营业收入为102.47/114.23/125.04亿元，归母净利润为12.48/14.21/15.48亿元，维持买入-A的投资评级，目标价为55.22元。

风险提示包括核心技术研发不及预期和下游行业需求不及预期。