鱼跃医疗：东吴证券-鱼跃医疗-002223-2024三季报点评：单季度收入转正，长期看好老龄化赛道优质标的-241029

投资标的：鱼跃医疗（002223） 推荐理由：公司2024年前三季度收入符合预期，Q3单季度收入实现正增长，显示出业绩韧性。

看好其血糖业务及海外市场发展潜力，预计将带来新的成长曲线，维持“买入”评级。

风险包括市场竞争加剧及新产品推广不及预期。

- 鱼跃医疗2024年前三季度收入同比下降9.53%，但第三季度收入转正，显示出业绩韧性。

- 公司毛利率保持稳定，净利润受资产处置收益波动影响较大。

- 看好公司血糖业务及海外市场的增长潜力，维持“买入”评级，预计未来盈利将逐步回升。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：鱼跃医疗（股票代码：002223）。

- 2024年前三季度营业总收入：60.28亿元，同比下降9.53%。

- 归母净利润：15.32亿元，同比下降30.09%。

- 扣非归母净利润：12.74亿元，同比下降23.74%。

2. **第三季度表现**： - Q3单季度收入：17.20亿元，同比增长2.21%。

- Q3归母净利润：4.11亿元，同比下降40.95%。

- Q3扣非净利润：3.10亿元，同比下降25.38%。

- Q3销售毛利率：50.32%，同比变化-0.92个百分点。

- Q3销售净利率：23.87%，同比变化-17.44个百分点。

3. **费用情况**： - Q3销售费用率：15.44%，同比增加2.61个百分点。

- Q3管理费用率：5.15%，同比增加0.8个百分点。

- Q3研发费用率：6.72%，同比增加0.76个百分点。

4. **资产处置影响**： - 2023年前三季度资产处置收益：5.43亿元，2024年前三季度降至0.05亿元，导致净利率波动较大。

5. **未来展望**： - 看好公司血糖业务及海外市场发展潜力。

- 预计年底至明年上半年将有两款CGM在国内上市，且在欧洲市场也将快速获得认证。

- 呼吸机预计将在美国市场快速上市。

6. **盈利预测与投资评级**： - 调整2024-2026年归母净利润预测： - 2024年：20.13亿元 - 2025年：23.05亿元 - 2026年：26.09亿元 - 对应市值的PE估值：2024年17倍，2025年15倍，2026年13倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 市场竞争加剧。

- 新产品研发或推广不及预期的风险。

这些信息为投资者提供了公司当前的财务表现、未来发展潜力及可能面临的风险等重要数据，有助于进行投资决策。