特锐德：东方证券-特锐德-300001-箱变老兵行稳致远，充电龙头迎来收获期-241118

投资标的：特锐德（300001） 推荐理由：特锐德在公共充电市场稳居龙头地位，随着电动车销量增长，充电需求持续上升，预计2030年公共充电需求年均复合增速25%。

公司深耕充电网络与数据挖掘，拓展增值服务，未来盈利空间广阔，具备良好投资前景。

- 特锐德在公共充电市场中稳居龙头地位，预计2030年公共充电需求年均复合增速达25%。

- 公司通过五张充电网收集海量数据，探索增值服务模式，未来盈利空间有望拓宽。

- 箱变业务受益于国内外电网投资增长，预计2024-2026年每股收益将持续增长，首次给予买入评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **市场前景**： - 公共充电市场空间广阔，随着电动车销量和保有量的增长，充电基础设施需求持续增加。

- 预计2024年上半年公共充电量达到242.9亿度电，同比增长54.5%；到2030年公共充电需求将达到1702亿度电/年，年均复合增速25%。

2. **行业地位**： - 特来电（特锐德）作为行业龙头，截止2024年6月底，运营公共充电终端59.5万台，市场份额约26%。

- 2024年1-6月公司充电量超过58亿度，市场份额约24%。

3. **数据价值挖掘**： - 公司建立了五张充电网，掌握大量用户和数据资源，探索SaaS平台、生态合作和能源增值等增值服务模式。

- 随着虚拟电厂盈利模式和V2G技术的成熟，特来电有望通过车网互动获取调峰辅助服务和需求侧响应等收益。

4. **箱变业务增长**： - 国内外电网投资稳步增长，电力设备需求有望加速释放。

- 特来电专注于户外箱式电力设备的研发与生产，已在铁路、电力和新能源发电领域取得领先市场地位。

- 海外市场方面，产品已成功进入50多个国家，受益于新兴市场的电力基建发展。

5. **盈利预测**： - 预计公司2024-2026年每股收益分别为0.75元、1.00元和1.28元。

- 合理估值水平为2025年30倍市盈率，对应目标价为30.0元，首次给予买入评级。

6. **风险提示**： - 政策及补贴持续性风险。

- 电动车销量不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 电网投资增速不及预期。

- 应收账款回收风险。

- 假设条件变化影响测算结果。

这些信息可以帮助投资者评估特锐德的投资价值和潜在风险。