财通证券-实体经济图谱2024年第45期：挖机销量持续回升-241207

- 进入12月，经济持续改善，终端需求回升，尤其是一二线城市的新房和二手房销量增长显著。

- 乘用车销量因政策支持和年末消费需求高涨而持续上升，但工业生产和部分行业开工率有所回落。

- 风险因素包括政策变动、经济恢复不及预期以及极端气候影响。

2024年第45期的投资报告指出，12月经济持续改善，主要体现在以下几个方面： 1. 终端需求回升：11月新房销量增速由负转正，12月前6天销量继续上行，主要受一二线城市的推动。

此外，19个城市的二手房销量增速也在改善，政策支持作用明显。

2. 房价走势：11月百城新房价格同比和环比增速均上升，二手房价格同比增速持平，环比降幅收窄。

3. 乘用车销量增长：由于报废更新及以旧换新政策的补贴力度加大，加之年末节前的消费需求，乘用车销量增速保持高位。

4. 工业生产动态：工业生产有所回落，但汽车开工率维持高位，样本钢厂产量增速回升。

石油沥青开工率季节性回落，化工产业链负荷率普遍走弱，发电耗煤增速略降。

5. 风险提示：政策变动、经济恢复不及预期及极端气候可能对经济产生负面影响。