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国联期货-铝周报：铝材开工降，电解铝产量稳；氧化铝供增需缓-250119

研报作者：杨磊来自：国联期货时间：2025-01-19 23:32:03

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

罗易***02

研报出处

国联期货
研报页数

32 页
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研报大小

20,371 KB

研究报告内容

1/32

交易品种及交易方向

【期货品种】：沪铝2503合约【交易方向】：中性【理由】：本周沪铝价格上涨，但需求有所减弱，铝材开工率大幅下降，预计下周将继续震荡。

【期货品种】：电解铝【交易方向】：看空【理由】：电解铝供给约束，但铝材淡季，现货贴水扩大，短期内需求疲软。

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：看空【理由】：氧化铝供给增加，需求缓慢，库存继续累积，短期内不利因素增多。

核心观点

- 本周沪铝主力合约上涨1.51%，受美联储降息预期及电解铝供给约束影响，电解铝产量持稳。

- 国内氧化铝产量小幅增加，但库存上升，铝材开工率因春节临近大幅下降，需求疲软。

- 预计下周沪铝将转入震荡，氧化铝可逢高做空。

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