国联期货-铝周报：铝材开工降，电解铝产量稳；氧化铝供增需缓-250119

【期货品种】：沪铝2503合约 【交易方向】：中性 【理由】：本周沪铝价格上涨，但需求有所减弱，铝材开工率大幅下降，预计下周将继续震荡。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看空 【理由】：电解铝供给约束，但铝材淡季，现货贴水扩大，短期内需求疲软。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝供给增加，需求缓慢，库存继续累积，短期内不利因素增多。

- 本周沪铝主力合约上涨1.51%，受美联储降息预期及电解铝供给约束影响，电解铝产量持稳。

- 国内氧化铝产量小幅增加，但库存上升，铝材开工率因春节临近大幅下降，需求疲软。

- 预计下周沪铝将转入震荡，氧化铝可逢高做空。