晶澳科技：西南证券-晶澳科技-002459-亏损有所收窄，经营性现金流转正-240904

投资标的：晶澳科技（002459） 推荐理由：公司2024H1亏损有所收窄，经营性现金流转正，电池组件出货量增长，N型电池项目达产成本下降，未来盈利有望改善。

预计2024-2026年净利润逐步回升，具备长期投资价值。

- 晶澳科技2024H1营业收入373.57亿元，同比下降8.54%，归母净利润亏损8.74亿元，亏损有所收窄。

- 2024Q2电池组件出货量21.94GW，环比增长36.63%，毛利率继续承压，综合毛利率为3.05%。

- 公司新电池项目达产后生产成本显著下降，经营性现金流在2024Q2转正，预计未来三年归母净利润逐步改善。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：晶澳科技 - 股票代码：002459 2. **2024年上半年业绩**： - 营业收入：373.57亿元，同比下降8.54% - 归母净利润：-8.74亿元，同比下降118.16% - 电池组件出货量：超38GW（含自用1GW），海外出货量占比约54% - 光伏组件业务营业收入：353.21亿元，同比下降9.99% - 毛利率：4.53%，同比降低14.13pp - 组件销售均价：0.95元/W，单位毛利0.04元/W 3. **2024年第二季度业绩**： - 营业收入：213.85亿元，同比增长5.02% - 归母净利润：-3.91亿元，同比下降117.54% - 电池组件出货量：21.94GW，自用472MW，环比增长36.63% - 综合毛利率：3.05%，环比下降2.01pp 4. **光伏电站运营业务**： - 规模：约3GW - 营业收入：6.07亿元，同比增长67.12% - 毛利率：53.53% 5. **新电池项目**： - N型电池量产转换效率：26.5% - 成本明显下降，生产效率提升 6. **现金流及财务状况**： - 经营活动产生的现金流量净额：-18.59亿元（2024Q2为16.84亿元，环比转正） - 财务费用：2.00亿元，同比增长137.17% - 新增借款：244.94亿元，60%以上为3~5年期长期借款 7. **产能规划**： - 截至2023年底，组件产能超95GW，N型电池产能超57GW - 预计2024年末组件产能将超100GW，N型电池产能约60GW 8. **盈利预测**： - 2024~2026年归母净利润预测分别为：-8.19亿元、27.54亿元、38.64亿元 - 对应PE分别为：-42、12、9倍 9. **风险提示**： - 全球光伏装机波动风险 - 海外贸易政策风险 - 汇率波动风险 这些信息为投资者提供了公司当前的业绩表现、未来发展规划和潜在风险，有助于做出投资决策。