1)预计到2025年,L3智能化将推动电动车渗透率达到50%-80%,引发国内自主品牌的淘汰赛。
2)到2030年,L4 Robotaxi将实现0-30%的出行渗透率,改变消费者出行方式并提升社会效率。
3)汽车产业链将重构,强者恒强,整车企业需关注算法技术、市场流量及合作伙伴的绑定能力。
核心要点2本投资报告分析了汽车行业在智能化方面的发展趋势,提出了2025年汽车智能化培训框架和未来10年的产业趋势。
主要内容包括: 1. **出行革命**:汽车智能化本质上是一次出行革命,预计将分为三个阶段: - 2025-2027年:L3智能化(如城市NOA)将帮助车企提升电动车的市场渗透率,达到50%-80%,并引发自主品牌的淘汰赛。
- 2027-2030年:L4 Robotaxi的出现将推动车企通过软件收费,出行渗透率可能达到0-30%。
- 2030-2035年:自主品牌将通过海外建厂模式实现全球扩张,获得国际市场的认可。
2. **消费者接受度**:2025年可能是智能化汽车的拐点,L3智能化的普及将成为消费者购车的重要考量因素。
3. **产业链重构**:智能化将重构汽车产业链,形成淘汰赛模式,强者愈强。
整车企业可分为三类: - B端Robotaxi,依赖于算法技术、整车成本和平台流量。
- C端个性化品牌,依赖于成功推出爆款车型。
- 高端制造企业,依赖于与优秀合作伙伴的绑定。
4. **零部件供应商**:可分为两类: - 模块化供应商,需绑定优秀车企并拓展产品能力。
- 单一品类供应商,需具备强大的垂直一体化能力以保持成本优势。
5. **风险提示**:需关注国内经济复苏进度、政策及产品落地速度低于预期的风险。
投资标的及推荐理由投资标的及推荐理由如下: 1. L3智能化汽车制造企业: 推荐理由:预计在2025-2027年期间,L3智能化汽车的渗透率将从10%提升至50%-80%以上,推动国内电动车市场的快速增长。
这将带来第一轮自主品牌的淘汰赛,具备竞争优势的企业将获得市场份额。
2. Robotaxi相关企业: 推荐理由:在2027-2030年,L4智能化的Robotaxi有望实现0-30%的出行渗透率,车企将通过软件收费模式实现盈利。
具备算法技术、整车成本控制及平台流量的企业将成为市场领导者。
3. 高端制造汽车企业: 推荐理由:这些企业能够通过绑定优秀合作伙伴,实现高端制造的优势,适应市场对高品质智能电动车的需求,具备长期竞争力。
4. 模块化零部件供应商: 推荐理由:能够绑定优秀车企并不断拓展产品品类的模块化供应商,将在智能化转型中占据有利位置,获取更高的市场份额。
5. 垂直一体化能力强的单一品类供应商: 推荐理由:具备强大垂直一体化能力的供应商能够在成本上持续领先,从而在竞争中保持优势,尤其是在智能化汽车的零部件供应中。
风险提示:需关注国内经济复苏进度及政策、产品落地进度等不确定因素可能对投资标的带来的影响。