天风证券-海外与大类周报：当前美股可能发生回调的概率与幅度-240409

1) 当前美股可能存在回调的概率与幅度，短期市场或存在过热迹象，投资者需保持阶段性谨慎。

2) 香港广义流动性支持偏弱，等待美港利差收窄以缓解港元贬值压力，建议以高股息策略为主。

3) 美国劳动力市场紧张将支撑经济韧性，美股出现深度调整的概率或偏低，投资者可在中期维度内维持上升趋势。

1. 美股可能发生回调的概率与幅度：短期内存在过热迹象，未来一至两年内可能有50%左右的调整概率，预期回调空间在5-10%。

2. 香港广义流动性缓慢回升：等待美港利差收窄以缓解港元贬值压力，建议以高股息策略为主。

3. 香港股市震荡格局：顺周期板块保持强势，广义流动性支持偏弱，建议配置高股息策略为主，关注顺周期板块和科技行业。

本报告的投资建议及理由为： 1) 香港股市建议以高股息策略为主，重点关注公用事业、能源、金融、电信等板块； 2) 美国股市短期内可能存在过热迹象，建议保持阶段性谨慎，关注制造业PMI趋势以及人工智能产业的配置机会。