南华期货-锌风险管理报告-250717

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看空 【理由】：1. 需求疲软，传统消费淡季影响市场活跃度。

2. 下游观望状态明显，按需采购，锌价支撑不足。

3. 供给逐渐从偏紧转向过剩，进口锌增量有限。

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：中性 【理由】：1. 库存仍处于历史低位，提供一定支撑。

2. 宏观数据和市场情绪对价格走势影响较大。

3. 冶炼厂减停产可能对供给产生扰动。

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看多 【理由】：1. 降息及消费利好政策可能刺激需求。

2. 冶炼端利润修复，可能带来供给端的变化。

- 沪锌价格小幅回弹，低库存提供支撑，但供给逐步过剩，市场交投冷淡。

- 需求疲软，传统消费淡季影响明显，短期内以宏观数据和市场情绪为主关注点。

- 利多因素包括低库存和降息政策，利空因素则为需求不及预期和宏观不确定性。