中信期货-能源化工策略日报：宏观预期先行，化工逢低做多-241211

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：EIA下调2024年需求预期，国际油价震荡收涨，市场情绪不稳。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：现货下跌，沥青期价高位回落，短期走势偏弱。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：关注高硫燃油逢高空机会，市场需求疲弱。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫燃油持续偏弱，市场表现不佳。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：化工需求较弱，后续需关注基差和内外估值进展。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：低估值弱驱动，PX低位震荡，需关注宏观及成本走势。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：基本面预期偏弱，但宏观事件增加，短期有反弹可能。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：中性 【理由】：宏观政策利好，苯乙烯窄幅震荡，缺乏明确方向。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：短期空单减持，等待抛空机会，市场信心不足。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：价格近高远低，加工费近强远弱，市场波动风险存在。

【期货品种】：PR 【交易方向】：看空 【理由】：期货冲高回落，加工费环比走弱，短期走势偏弱。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：中性 【理由】：宏观利好但资金情绪波动，短期缺乏持续上涨动力。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：宏观小幅提振，但难改基本面弱势，市场信心不足。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：看多 【理由】：现货价格延续强势，近月仍存波动风险，短期走势向好。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：宏观端提振信心但短期资金博弈明显，市场波动加剧。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看多 【理由】：政策定调积极，PVC小幅反弹，短期有上涨空间。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：弱现实强预期，盘面震荡运行，缺乏明确趋势。

展望：中央政治局会议释放积极信号，有助于重塑市场信心，短期关注低估值PTA、PVC等，及低库存的乙二醇与苯乙烯等品种。

中期关注受益于稳楼市及扩内需的化工品种。

风险因素包括原油超预期新低和政策预期逐步减弱。

1. 中央政治局会议释放积极信号，有助于提振市场信心，石化板块前景乐观，建议逢低做多。

2. 聚酯链、煤化工及塑化链出现温和反弹，PTA、甲醇、尿素和PVC涨幅较大。

3. 关注低估值的PTA和PVC，同时对受益于稳楼市及扩内需的化工品种保持中期关注。