房地产行业：国金证券-房地产行业点评：基本面持续修复，持续强call龙头企业-250226

- 房地产市场基本面持续修复，重点城市的带看量和成交量显著反弹，预示楼市“小阳春”即将到来。

- 土地成交溢价率回升，房企拿地积极性增强，未来新房价格有望上涨。

- 贝壳入通及保利估值提升计划等利好因素提振行业信心，建议关注一线及核心二线城市的优质房企和中介平台。

房地产行业基本面持续修复，市场情绪回暖。

近期申万地产指数大涨，多只股票触及涨停，港股内地房地产股指数也大幅上涨。

重点城市的带看量和实时成交显著反弹，显示出潜在购房需求的释放，预计三月份将迎来楼市“小阳春”行情。

土地市场方面，土地成交热度回升，溢价率创近期新高，反映房企拿地积极性增强。

贝壳即将纳入港股通，保利发展发布估值提升计划，进一步提振行业信心。

投资建议方面，建议关注稳健经营和政策敏感型的房企，特别是深耕一线及核心二线城市的企业。

同时推荐中介平台贝壳及物管公司华润万象生活。

需关注的风险包括政策效果不佳、三四线城市恢复缓慢，以及房企债务违约风险。

投资标的及推荐理由： 1. 绿城中国 推荐理由：稳健经营，具备持续拿地能力，主打改善性产品，适合布局一线及核心二线城市。

2. 中国海外发展 推荐理由：稳健经营，具备持续拿地能力，主打改善性产品，适合布局一线及核心二线城市。

3. 滨江集团 推荐理由：稳健经营，具备持续拿地能力，主打改善性产品，适合布局一线及核心二线城市。

4. 贝壳 推荐理由：受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台。

5. 华润万象生活 推荐理由：物管稳健发展，商管绝对龙头，积极分红，具备稳定的投资价值。

此外，建议关注地方政府应收款较多的物业和建筑公司，受益于地方化债的城投公司，以及具有并购重组弹性的标的。

还需关注破净的央国企地产和建筑公司。