天奈科技：东吴证券-天奈科技-688116-2024年业绩快报点评：Q4业绩符合预期，25年单壁碳管将贡献显著增量-250228

投资标的：天奈科技（688116） 推荐理由：公司2024年业绩快报显示，Q4业绩符合预期，单壁碳管需求将显著增长，预计2025年贡献利润超1亿。

尽管2024年盈利能力承压，但25-26年业绩有望大幅提升，维持“买入”评级。

- 天奈科技2024年业绩快报显示，营业收入14.5亿元，同比增长3.2%，归母净利润2.53亿元，同比下降15%，业绩符合预期。

- 预计2025年单壁碳管将显著贡献业绩，出货量有望达到1万吨，盈利能力提升。

- 维持“买入”评级，24-26年归母净利预测为2.5/4.8/7.1亿元，风险包括产能建设和需求不及预期。

天奈科技（688116）发布了2024年业绩快报，主要信息如下： 1. 2024年营业收入为14.5亿元，同比增加3.2%。

2. 归母净利润为2.53亿元，同比下降15%。

3. 扣非归母净利润为2.35亿元，同比增加12%。

4. 2024年第四季度营收为4.1亿元，环比增长18%，同比增长3.8%。

5. 第四季度归母净利润为0.7亿元，环比下降49%，同比增长4.5%。

6. 第四季度扣非归母净利润为0.6亿元，环比下降12%，同比下降9%。

7. 预计2025年单壁碳管将显著贡献业绩增长，需求爬坡，供不应求。

8. 预计2024年全年碳管浆料出货量近8.5万吨，其中第四季度出货近2.5万吨。

9. 预计2025年一二三代产品出货量约为10万吨，同比增长20%。

10. 第四季度含税均价约为1.8万元，单吨扣非净利约为0.25万元。

11. 预计2025年单壁碳管的单吨盈利将达到1万元以上。

12. 盈利预测调整：2024年归母净利为2.5亿元，2025年为4.8亿元，2026年为7.1亿元。

13. 维持“买入”评级，风险提示包括产能建设速度和需求不及预期，以及行业竞争加剧。