建材行业：长城证券-建材行业周报：2023年报及2024一季报业绩总结，行业业绩探底，静待政策端修复-240504

1. 建材行业业绩整体下滑，但龙头企业具备韧性，政策修复有望带动行业景气度提升。

2. 玻璃、钢结构、出口相关标的有望受益于行业景气度修复，值得关注。

3. 水泥、玻纤等细分领域需谨慎选择投资标的，关注业绩确定性较强的龙头企业。

建材行业2023年报及2024一季报业绩整体下滑，水泥需求疲软，玻璃表现亮眼，玻纤承压，管材稳健，其他建材龙头业绩向好。

政策修复静待，建议关注消费建材龙头和出口相关标的，玻璃及钢结构行业景气度有望修复。

风险提示包括原材料价格上涨、下游需求低于预期、环保政策出现变化等。

投资标的及推荐理由： 1）出口相关标的：松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份，我国出口持续保持回暖趋势，关注出口相关标的。

2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻。

3）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头：三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居。

4）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构。

5）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团。

6）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份。

7）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥，水泥相关标的上峰水泥、华新水泥。