民生证券-经济动态点评：五一消费“打几星”？-250505

今年五一假期消费表现不俗，客运量和人均消费显著上升，外籍游客的增加也推动了消费热潮。

电影票房有所下降，表明创新消费供给仍需改进。

房地产市场回暖，二手房销售表现优于新房，显示出市场结构的变化。

本次五一假期消费表现值得关注，以下是核心要点： 1. 假期延长促进消费：五一假期增加了一天，带动了消费集中释放，客运量和人均消费数据与国庆、春节假期可比。

2. 外籍游客贡献消费：在过境免签和“即买即退”等政策影响下，外籍游客的消费热情显著提升，入境游订单量同比增长173%。

3. 旅游消费增长：拼假出行模式促进了旅游消费，假期内境内游平均出行天数延长至5.2天，低线城市和出境游成为主要选择。

4. 电影票房降温：尽管出行消费升温，但电影票房表现不佳，假期前四日总票房同比下降48.6%，场次和平均票房均低于去年。

5. 房地产市场回暖：新房销售有所回升，但二手房市场表现更为强劲，保持较高同比涨幅。

6. 风险提示：信息统计可能不完全，未来政策和经济形势变化可能超出预期，需关注出口变动。