龙迅股份：山西证券-龙迅股份-688486-订单量大幅增加，收入业绩超预期快速增长-240421

投资标的：龙迅股份 推荐理由：公司深耕高清视频桥接及处理芯片、高速信号传输芯片领域，产品丰富稳定，订单量大幅增加，收入业绩超预期增长，具备成长潜力。

预计新产品放量将带动收入快速增长，上调至“买入-A”评级。

1. 龙迅股份2024年一季度业绩超预期增长，实现营业收入1.04亿元，同比增长101.95%，归母净利润同比增长324.85%。

2. 公司持续拓展国内外市场，订单量大幅增加，收入体量再创历史新高，毛利率持续回升。

3. 公司产品结构丰富，深耕高清视频桥接及处理芯片、高速信号传输芯片领域，预计未来收入将快速增长，具备成长潜力。

1. 龙迅股份公司2024年一季度报告显示，营业收入1.04亿元，同比增长101.95%，归母净利润0.31亿元，同比增长324.85%，扣非归母净利润0.23亿元，同比增长379.55%。

2. 公司持续拓展国内外市场，订单量大幅增加，24Q1单季度收入再创历史新高。

3. 公司产品结构丰富，拥有超过140款不同型号的芯片产品，预计未来新产品放量将带动收入快速增长。

4. 公司整体毛利率为54.11%，环比持续回升，24Q1期间费用率30.55%，同比下降12.06pcts，研发费用同比增加60.85%。

5. 公司经营性现金流为-0.36亿元，现金流转负主要系公司根据订单积极备货，购买原材料增加所致。

6. 风险提示包括半导体行业周期性及政策变化波动风险、市场竞争加剧风险、技术迭代风险、贸易摩擦及贸易政策变动风险、首发限售解禁后股东减持风险。