联储证券-8月高频数据跟踪-250902

- 生产端开工率表现分化，钢铁、水泥和玻璃行业有所改善，而化工品和汽车轮胎开工率略有回落。

- 库存普遍下降，尤其是沥青库存大幅减少，显示基建领域实物工作量加速形成。

- 需求端地产成交回升但价格疲软，消费和贸易活动整体降温，价格方面消费品温和上涨而工业品涨跌不一。

8月高频数据跟踪显示，整体经济表现分化。

生产端方面，开工率涨跌互现，钢铁、水泥和玻璃行业有所改善，而化工品开工率下滑。

汽车全钢胎和半钢胎的开工率略有放缓。

库存方面，沥青库存大幅下降，显示基建领域实物量加速形成。

产能利用率总体下降，电炉、焦化和水泥熟料的利用率回落，玻璃维持低位震荡。

在需求端，地产成交面积回升，但价格仍显疲软。

消费方面，电影票房恢复，居民出行略降温，乘用车销售持续回落，快递揽收量下降。

贸易方面，港口吞吐量和集运价格均出现降温趋势。

价格方面，消费品价格温和上涨，工业品价格涨跌不一。

CPI显示农产品价格波动，能源类产品价格下跌。

PPI中，铜和铝价格回落但仍高于去年平均水平，螺纹钢价格延续上涨趋势，动力煤价格略有改善。

风险提示方面，需关注国内政策落地情况及海外政策的超预期影响。

整体来看，经济复苏面临挑战，需关注各行业的动态变化。