民生证券-市场温度计系列之九：机构情绪开始修复，情绪分歧有所收敛-241201

- 11月市场整体投资情绪大幅回升，机构情绪有所修复，个人投资情绪小幅回落，显示市场阶段开始改善。

- 行业投资情绪中，化工、建筑、电新等板块短期有上行信号，而石油、煤炭等板块短期可能下行。

- A股与其他大类资产的联动性明显上升，表明受到外部宏观因素影响加大。

11月市场整体投资情绪显著回升，主要受到宏观经济因素和剔除宏观因素的投资者情绪指数共同推动。

个人投资情绪略有回落，而机构投资情绪有所改善，显示市场阶段性改善的迹象。

投资者情绪分歧正在收敛，机构情绪的持续修复将是市场进一步上行的关键。

从行业投资情绪来看，化工、建筑、电新等板块短期内有上行信号，而石油石化、煤炭等则可能下行。

整体市场参与者数量继续减少，部分板块如商贸零售和传媒的参与者数量有所上升，而食品饮料等板块则出现下降。

个人投资者的关注点转向医药、商贸零售等领域，对通信和军工等板块的关注度下降。

A股与其他大类资产的联动性明显上升，表明外部宏观因素对市场的影响在加大。

风险提示方面，需注意测算误差。

本报告的投资建议及理由为： - 机构投资情绪有所回升，市场阶段开始改善。

- 行业投资情绪指标显示，化工、建筑、建材、电新等板块短期有上行信号。

- 个人投资者对医药、商贸零售、家电等板块关注度上升，建议关注这些领域。

- A股与其他大类资产联动性上升，外部宏观因素影响加大，需关注市场整体动态。

- 风险提示需注意测算误差。