九方财富：华盛证券-九方财富-9636.HK-商业模式推动产品升级，市场修复助力业绩弹性-240606

投资标的：九方财富（9636.HK） 推荐理由：九方财富在線上高端投教服務市場具有競爭優勢，並持續優化產品矩陣。

公司營收保持增長，訂單增長速度快於收入增長速度，且公司的商業模式和融媒體流量池生態系統有助於擴大市場份額和提高收入。

预计未来业绩有望展现高弹性，估值合理，具有投资价值。

1. 中国線上投資決策解決方案市場快速增長，九方財富商業模式獨特，有競爭優勢。

2. 公司營收保持增長，訂單增長速度快於收入增長速度，有望在市場修復過程中展現高彈性。

3. 公司推出九方智投App4.0，加推小額產品，並持續優化產品矩陣，有望為未來業績增長提供支持。

以下是提取到的关键信息： 一、市场趋势： * 中国线上投资决策解决方案市场迎来快速增长的黄金时期。

* 个人投资资产增长，可投资金融资产的规模不断扩大，投资决策解决方案市场需求持续上升。

二、公司概况与业务： * 九方财富主要提供线上高端投教服务及金融资讯软体服务。

* 业务覆盖大众富裕人群及经验丰富、需求复杂的投资者。

三、市场环境分析： * 资本市场环境处于下行周期，交易情绪持续走弱。

* 2023年两市日均成交额持续下滑，同比负增长。

* 新增个人开户数不及前年，显示出市场一定程度的疲软。

四、公司运营情况： * 尽管市场环境下行，九方财富营收仍保持增长。

* 订单增长速度快于收入增长速度。

* 付费客户数增长，客单价也有所上涨。

* 核心产品退款率下降，公司收入能见度及稳定性有望提升。

五、商业模式与竞争优势： * 九方财富采用融媒体流量池模式进行获客，市场份额为13.8%。

* 通过内容生产构建流量池，并通过精细化运营吸引大量追随者。

* 产品开发体系配合实现流量池变现，使用者服务体系精准触达并提升留存率。

* 公司推出九方智投App4.0，更新功能模块以丰富用户体验和提高操作便利性。

* 计划推出小额产品，与券商合作满足客户的多元化需求。

六、未来展望与产品计划： * 计划推出更多针对高频使用场景的小额付费产品。

* 持续构建相关产品矩阵，优化产品矩阵。

七、投资预测与建议： * 预计公司在市场修复过程中业绩将展现高弹性特点。

* 线上高端投教服务市场具有竞争优势。

* 预计公司营业收入及净利润的增长情况。

* 给出了公司估值和目标价，认为有上升空间。

八、风险提示： * 产品销售不及预期风险。

* 资本市场风向转负面风险。

以上信息仅供参考，投资需谨慎，建议投资者自行进行更详细的研究和分析以做出决策。