光大证券-2024年中期策略展望：政策信号与价格弹性-240629

1. 下半年经济预计温和复苏，但内需不足限制了物价全面上行。

2. 政策重点将集中在三中全会及后续政策出台，特别关注地产与资本市场改革。

3. 市场风格偏向大盘，建议关注龙头企业、科技新质力量及涨价链相关投资机会。

2024年下半年经济预计温和复苏，但价格回升仍相对疲弱，主要受内需不足影响。

关注房价是否会企稳和PPI同比何时回正。

政策展望以三中全会为核心，资本市场改革和地产、节能降碳相关政策将受关注。

增量资金可能来自中长期资金和北上资金，市场风格偏大盘。

主线投资建议为“科特估”、高质量资产和涨价链相关行业。

风险提示包括地产与改革政策力度不及预期、物价回升幅度不及预期、经济增长不及预期和中美关系波动。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注房地产市场的企稳情况，因为房价对居民信心有重要影响。

2. 关注PPI同比何时回正，预计四季度PPI同比将回正。

3. 重点关注七月份三中全会召开前后的政策出台情况，以及资本市场改革、地产与节能降碳相关政策。

4. 关注中长期资金的流入情况，可能会是支撑市场的重要资金来源。

5. 龙头企业业绩具有相对优势，市场风格可能偏向大盘。

6. 关注“科特估”、高质量资产与涨价链相关的行业，这些可能是市场的主线。

7. 风险提示包括地产与改革相关政策力度不及预期、物价回升幅度不及预期、经济增长不及预期、中美关系波动压制市场风险偏好。