南华期货-铝产业链风险管理报告-250603

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：现货偏紧及去库状态支撑价格，但停产企业复产及成交价涨势放缓可能导致价格承压，短期震荡为主。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：新增产能持续投产，需求刚性强但没有增量，利润修复可能导致停产企业复产，现货价格上涨速度放缓。

- 氧化铝市场面临供需矛盾，几内亚矿山许可证撤销影响基本结束，停产企业复产加剧供应过剩担忧。

- 目前氧化铝价格受到现货紧张和去库状态支撑，但复产速度加快和现货成交价涨势放缓对价格构成压力。

- 短期内氧化铝价格将震荡运行，长期建议在高位进行沽空操作。