有色行业：甬兴证券-有色行业周报：美联储官员发言压制降息预期，铜金价格短期回调-240527

1、本周美联储官员谨慎发言压制了降息预期，导致铜金价格短期回调。

2、铝价受益于下游地产政策，未来有望推动需求端转好。

3、贵金属价格有所回调，但中长期仍有上涨空间，建议维持“增持”评级。

本周有色金属价格出现回调，主要受美联储官员发言压制降息预期影响。

铜金价格短期回调，铝受益于下游地产政策高位震荡。

锂、钴价格波动不大。

贵金属价格有所回调，但金价仍有上涨空间。

投资建议为维持“增持”评级，关注工业金属、能源金属和贵金属相关标的。

风险提示包括下游需求不及预期、供给大幅增长和政策变化带来供给收缩。

投资标的： 1、工业金属：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、天山铝业、云铝股份、中国铝业、索通发展等； 2、能源金属：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、融捷股份、永兴材料、中矿资源、寒锐钴业等； 3、贵金属：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、湖南黄金、赤峰黄金、招金矿业等。

推荐理由： 1、流动性方面看，市场对降息预期的整体长期观点基本维持，美元或延续震荡走弱，大宗商品价格有望中长期受益； 2、基本面看，目前供给端持续受到干扰，如智利铜矿产量同比下降，电解铝受制于电力供给不足减产等； 3、需求端，地产政策密集推出，未来一万亿国债等政策落实后需求有望好转，因此维持“增持”评级。