交银施罗德-投顾配置建议丨关注大宗商品，债券调降久期-240903

- A股市场继续磨底，整体下跌5.91%，债市波动较大，债券指数小幅上涨0.10%。

- 预计市场企稳反弹信号尚未出现，流动性下行可能延续磨底行情，但大宗商品需求有望修复。

- 债市短期内难以回暖，信用债利差低且流动性不足，信用类资产面临阶段性压力。

### 债券标的 - 中证全债指数 ### 操作建议 - 调降久期 ### 理由 1. **市场波动**：债市在经历连续上涨后出现调整，当前市场资金面略偏紧，短期内交易难以快速回暖。

2. **观察期**：多数市场参与者仍倾向于继续观察，缺乏明确的反弹信号。

3. **信用债利差**：当前信用债利差处于较低位置，流动性不足，资金面边际收敛，导致信用类资产承压。

4. **经济数据真空期**：国内经济数据发布的真空期使得市场对债券的信心不足，建议降低久期以规避风险。