劲仔食品：东海证券-劲仔食品-003000-公司简评报告：大单品稳健增长，盈利水平持续提升-240827

投资标的：劲仔食品（003000） 推荐理由：公司2024年H1营业收入和净利润稳健增长，核心单品保持市场龙头地位，第二单品鹌鹑蛋表现突出。

原材料价格下降提升盈利水平，预计未来盈利将持续增长，维持“买入”评级。

- 劲仔食品2024年H1营业收入11.30亿元，同比增长22.17%，归母净利润1.43亿元，同比增长72.41%。

- 鱼制品及鹌鹑蛋表现优异，直营销售增速显著，线上渠道优化中。

- 原材料价格下降推动毛利率和净利率提升，未来盈利水平有望继续增长，维持“买入”评级。

根据上文内容，以下是提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：劲仔食品 - 股票代码：003000 2. **2024年H1业绩概况**： - 营业总收入：11.30亿元（同比增长22.17%） - 归母净利润：1.43亿元（同比增长72.41%） - 扣非净利润：1.22亿元（同比增长70.31%） 3. **2024年Q2业绩概况**： - 营业收入：5.90亿元（同比增长20.90%） - 归母净利润：0.70亿元（同比增长58.74%） - 扣非净利润：0.64亿元（同比增长64.28%） 4. **产品表现**： - 鱼制品、禽肉制品、豆制品、蔬菜制品营收分别为：7.03亿元（+16.64%）、2.58亿元（+51.10%）、1.11亿元（+9.53%）、0.38亿元（+15.61%）。

- 核心产品“劲仔深海小鱼干”保持稳健增长。

- 第二大单品鹌鹑蛋表现突出。

5. **销售渠道**： - 直营销售收入同比增长45.96%。

- 经销模式和直营模式的营业收入分别为8.73亿元（+16.58%）和2.57亿元（+45.96%）。

- 线上和线下渠道营收分别为1.99亿元（-3.28%）和9.31亿元（+29.45%）。

6. **毛利率和净利率**： - 2024年H1毛利率：30.40%（同比+4.14pct） - 净利率：12.84%（同比+3.76pct） - 预计毛利率有进一步提升空间。

7. **费用率**： - 销售费用率：12.58%（+1.45pct） - 管理费用率：3.64%（-0.15pct） - 研发费用率：1.94%（+0.12pct） - 财务费用率：-0.98%（-0.45pct） 8. **未来展望**： - 预计2024-2026年归属于母公司净利润分别为：2.92亿元、3.79亿元、4.82亿元。

- 维持“买入”评级，当前股价P/E分别为16X、12X、10X。

9. **风险提示**： - 原材料价格波动风险 - 食品安全风险 - 新品推广不力风险 以上信息为专业投资者关注的关键数据和趋势，能够帮助其进行投资决策。