爱柯迪：国元证券-爱柯迪-600933-公司点评报告：产品结构持续优化，产能加速释放-240430

投资标的：爱柯迪（600933） 推荐理由：公司产品结构持续优化，新能源汽车市场潜力大，产能加速释放，具有较高的盈利水平和成长空间，技术壁垒明显，维持“买入”评级。

1. 爱柯迪公司业绩稳步增长，产品结构持续优化，新能源为主要驱动力，产能加速释放。

2. 公司在全球各地建立生产基地，前期布局迎来收获期，未来有望持续扩大市场份额。

3. 预计公司中长期成长空间较大，维持“买入”评级，但需注意市场竞争、毛利率下降、原材料价格上涨等风险。

1. 公司业绩表现：2023年营收同比增长39.67%，归母净利润同比增长40.84%。

2. 产品结构持续优化，新能源为主要驱动力，公司已基本实现新能源车相关产品全覆盖。

3. 公司订单获取情况：2023年新能源相关项目占总定点比约为90%，新能源汽车用品销售收入占比约为30%。

4. 公司产能加速释放：公司已在多个地方建有生产基地，计划在匈牙利投资建设压铸生产基地。

5. 投资建议与盈利预测：预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润的增长情况。

6. 风险提示：市场竞争加剧风险、毛利率下降风险、原材料价格上涨风险、出口业务及境外经营风险。