富创精密：东吴证券-富创精密-688409-2024年半年报点评：业绩符合预期，半导体设备零部件国产化趋势持续-240831

投资标的：富创精密（688409） 推荐理由：公司上半年营收同比增长81.80%，受益于国内市场需求和零部件国产化，未来将持续扩产并加强海外布局，具备较高成长性。

预计2024-2026年净利润稳步增长，维持“增持”评级。

- 富创精密2024年上半年营收15.06亿元，同比增81.80%，业绩符合预期，主要受益于国内市场需求增长和零部件国产化推进。

- Q2单季营收8.05亿元，同比增65.21%，毛利率和净利率有所改善，但因计提减值损失，利润增速低于收入增速。

- 公司计划在国内外扩产，进一步布局半导体设备市场，预计未来几年保持较高成长性，维持“增持”评级。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年实现营收15.06亿元，同比增加81.80%。

- 归母净利润为1.22亿元，同比增加27.30%；扣非净利润为1.12亿元，同比增加346%。

- Q2单季营收为8.05亿元，同比增加65.21%，环比增加14.73%；归母净利润为0.61亿元，同比增加9.02%，环比增加1.56%。

2. **收入来源**： - 中国大陆收入为10.86亿元，同比增加107%，占主营业务收入的75%。

- 海外收入为3.61亿元，同比增加24%。

3. **产品收入**： - 模组/结构件/工艺件/气体管路收入分别为5.79/3.90/3.33/1.45亿元，同比增加71%/+92%/+68%/+99%。

4. **毛利率与费用**： - 2024H1毛利率为26.29%，同比下降1.26个百分点；销售净利率为6.92%，同比下降4.81个百分点。

- 期间费用率为20.35%，同比下降3.33个百分点。

5. **应收账款与存货**： - 截至2024Q2末，应收账款为11.79亿元，同比增加98%。

- 存货为8.24亿元，同比增加0.93%。

6. **现金流**： - 2024Q2经营活动净现金流为-0.2亿元，同环比均有明显改善。

7. **市场前景**： - 公司是国内半导体零部件供应的龙头，受益于国产化潮流。

- 计划在国内建立三大生产基地，并在新加坡设立全资子公司。

8. **盈利预测与评级**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.5/3.2/4.1亿元。

- 当前市值对应PE为44/34/27倍，维持“增持”评级。

9. **风险提示**： - 行业周期波动风险、原材料价格波动、地缘政治冲突等。

这些信息为专业投资者提供了关于富创精密的业绩表现、市场前景、财务状况及风险因素的全面了解。