煤炭行业：长城证券-煤炭行业周报：气温上升明显，煤价持续走强-240526

1) 气温上升和供给收缩导致煤价持续走强，市场交投氛围良好，煤炭行业表现强于大盘。

2) 焦煤价格上涨，炼焦煤竞拍情绪回升，成交好转，焦炭价格上涨，钢材持续去库，市场情绪向好。

3) 建议关注央国企行业龙头、未来焦煤价格上涨空间、上下游一体化经营、疆煤外运受益标的，风险提示包括宏观经济恢复不及预期、重点煤矿安全生产事故等。

煤炭行业周报指出，气温上升导致煤价持续走强。

产地方面，榆林、鄂尔多斯、晋北区域表现良好，支撑价格上行。

进口煤采购成本持稳，动力煤价格上涨明显。

焦煤和焦炭价格上涨，市场情绪向好。

高频数据显示港口煤价上涨，铁水产量持平。

煤炭板块表现强于大盘，推荐关注央国企行业龙头、焦煤上游标的、上下游一体化经营标的、疆煤外运受益标的。

风险提示包括宏观经济恢复不及预期和重点煤矿安全生产事故。

投资标的及推荐理由： 1）中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源：央国企行业龙头，业绩韧性强，煤炭供给端存在收缩预期，盈利能力保持稳健。

2）山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、潞安环能：随着下游需求逐步修复，未来焦煤价格上涨空间大。

3）新集能源、恒源煤电：上下游一体化经营，业绩稳定性强，能抵御周期波动。

4）广汇能源：疆煤外运受益，有望获得利润。

风险提示：宏观经济恢复不及预期、重点煤矿发生较大安全生产事故、国际能源价格系统性下跌、发生国际地缘政治危机。