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恒力期货-能化周报：做多柴油裂解-250223

研报作者：来自：恒力期货时间：2025-02-25 17:01:59

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：原油【交易方向】：中性【理由】：宏观经济数据改善，但通胀反弹使降息预期放缓，原油对宏观的敏感性降低；全球原油供应风险上行，OPEC减产执行效率存疑，短期内油价面临下行压力，但基本面并未明显转弱。

【期货品种】：柴油【交易方向】：看多【理由】：原油加工需求整体边际改善，北美检修量快速减少，需求端有利于柴油价格上涨。

核心观点

- 宏观经济数据向好提升需求预期，但通胀反弹降低了降息预期，原油市场对宏观的敏感性中性。

- 全球原油供应增加风险上行，OPEC减产执行效率受到质疑，油价面临下行压力。

- 尽管短期内原油基本面未明显转弱，长期仍存在供应过剩和需求不足的风险，整体油价趋势偏向下行。

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