安踏体育：开源证券-安踏体育-2020.HK-港股公司信息更新报告：Q1主品牌及FILA电商表现强劲，经营指标优异-240418

投资标的：安踏体育（2020.HK） 推荐理由：安踏主品牌和FILA电商表现强劲，2024Q1经营表现优异，预计全年业绩增长稳健。

公司维持盈利预测，归母净利润预计稳步增长，当前股价对应PE合理，维持“买入”评级。

1. 安踏体育2024年第一季度主品牌和FILA电商表现强劲，其他品牌也表现出色，公司经营指标优异。

2. 电商业绩亮眼，各品牌库销比均表现优异，预计全年业绩将保持增长趋势。

3. 公司维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润将保持增长，维持“买入”评级。

1. 2024Q1安踏主品牌流水中单增长、FILA高单增长、其他品牌25-30%增长 2. 2024Q1电商表现亮眼，各品牌库销比均表现优异 3. 预计归母净利润134.3/136.6/156.5亿元，对应EPS为4.7/4.8/5.5元 4. 安踏成人和安踏儿童流水均有中单增长 5. 电商渠道增长20-25% 6. FILA2024Q1流水高单增长，直播渠道表现亮眼 7. 其他品牌中，迪桑特增长20-25%，可隆增长接近50% 8. 迪桑特布局高端户外功能性运动童装，在南京德基广场开设专门针对7~14岁的儿童首店，产品线包括滑雪、高尔夫、铁人三项等应用场景。