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浙商期货-镍和不锈钢月报：需求负反馈逐步传导，过剩格局驱动镍价下行-250602

研报作者：蒋欣彬来自：浙商期货时间：2025-06-03 11:58:54

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研报类型

（PDF）
发布者

lee****ang

研报出处

浙商期货
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10 页
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5,039 KB

研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：镍（ni2507）【交易方向】：看空【理由】：全球镍元素过剩，一级镍库存高位震荡，需求端不锈钢消费疲软，短期内镍价易跌难涨，但在116000价位存在支撑。

【期货品种】：镍（ni2507）【交易方向】：中性【理由】：电积镍利润延续倒挂，印尼镍资源税落地，产业链成本支撑强劲，限制下行空间。

核心观点

- 镍短期面临下行压力，主要由于全球镍过剩和不锈钢需求疲软。

- 尽管短期易跌，但116000价位存在支撑，产业链成本支撑较强。

- 电积镍利润倒挂及印尼镍资源税落地将对市场产生影响。

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