通信行业：开源证券-通信行业周报：海外光模块企业数通产品快速发展印证光模块高景气度，重视AI时代光模块产业机遇-240512

1. Coherent的光模块业务快速增长，主要受益于AI/ML相关的数通光模块需求强劲，预计未来数通光模块市场复合增长率可达21%。

2. Lumentum和Fabrinet也在光通信领域取得良好业绩，受益于云数据中心和高数据速率产品的持续需求带来的收入增长。

3. 5G建设、AI发展、智能制造发展和中美贸易摩擦等因素可能对光模块企业的业务发展带来风险。

1. Coherent公司2024财年第三季度业绩表现良好，数通光模块业务增长快速，特别是在AI/ML领域表现强劲。

2. 公司计划推动1.6T数通光模块产品商业化落地，并预计未来数通光模块的复合增长率可达21%。

3. Lumentum和Fabrinet也受益于AI发展，业务表现良好，特别是在数据通信领域。

4. 未来的风险提示包括5G建设、AI发展、智能制造和中美贸易摩擦等方面的不确定性。

投资标的：Coherent、Lumentum、Fabrinet 推荐理由：Coherent在数通光模块领域表现强劲，尤其在AI/ML相关领域有强劲需求，预计未来数通光模块的复合增长率可达21%；Lumentum在云数据中心营收推动下取得卓越进展，预计未来有新的重大数据中心机遇；Fabrinet在高数据速率产品的持续需求带来的数据通信收入上表现出色。